中金策略舒泰神9个交易日暴涨140%，周志文、冯宇霞夫妇“笑纳”25亿浮盈

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　　来源：环球老虎财经app

　　9个交易日大涨140%，舒泰神成为A股创新药中最靓的仔。而在这波暴涨行情中，实控人周志文、冯宇霞夫妇无疑是最开心的，短短9个交易日，身家暴增超25亿元。值得一提的是，夫妻俩实控的另一家上市公司昭衍新药，在近期也迎来了大涨，可谓是“双赢：”。

　　沉寂已久的舒泰神在二级市场上“争了一口气”。

　　5月30日，舒泰神收涨15.02%，最新股价为26.5元/股，市值攀升至126.6亿元。拉长时间线来看，自5月20日以来，公司9个交易日内，股价累计涨幅达140%。

　　需要注意的是，舒泰神虽在二级市场上表现红火，但业绩却表现不佳。营收常年依赖苏肽生、舒泰清这两款分别上市于2006年、2004年的“老药”。“啃老药”的行为也导致舒泰神业绩大幅波动，公司已经连续5年亏损，累计亏损超10亿元。

　　在此情形下，舒泰神长期在二级市场遭受冷眼，此次大涨前，其股价已在10元左右徘徊近3年。而此次股价大涨，背后的“大赢家”当属公司的实控人周志文、冯宇霞夫妇。值得一提的是，夫妻两人还控股着A股、港股两地上市的CXO公司昭衍新药。

　　9个交易日

　　暴涨140%

　　5月29日晚间，舒泰神披露了股票交易严重异常波动公告，但依然未能浇灭市场追捧公司的热情。

　　5月30日，舒泰神盘中一度涨超19%，股价最高达27.5元/股，创三年来新高。截至收盘，涨幅回落至15.02%，报26.5元/股。拉长时间线来看，自5月20日以来，公司股价累计涨幅达140%。自4月份股价最低点以来，公司股价累计涨幅超300%。

　　而舒泰神此次股价大涨，一方面，得益于近期创新药板块景气度攀升。另一方面，或与公司几款创新药取得了突破性进展有关。

　　例如，5月28日，舒泰神发布公告称，STSA-1002注射液在急性呼吸窘迫综合征（ARDS）适应症下获得了Ib/Ⅱ期临床试验研究的初步结果。28天全因死亡率数据显示，低剂量组和高剂量组分别为26.67%和5.88%，较对照组的40%分别降低了33.33%和85.3%。

　　此外，在5月23日的投资者调研活动中，舒泰神表示，公司注射用STSP-0601用于伴抑制物血友病A或B患者出血按需治疗的IIb期临床数据已达到主要有效性终点。目前正在开展III期临床研究，已完成III期首例受试者入组，且公司计划基于已有数据推进附条件上市申报准备工作，并在后续阶段尽快向CDE提交附条件上市申请。

　　不过，在披露股票交易严重异常波动公告时，舒泰神表示，公司控股子公司申请的“注射用STSP-0601”相关信息关注度较高，该药品正处于“拟优先审评品种公示”期内，公示期满后是否进入优先审评程序仍存在诸多不确定性。

　　值得一提的是中金策略，股价飙涨期间，舒泰神多次登上龙虎榜。透视龙虎榜发现，在舒泰神的这轮上涨行情中，“散户”是交易主力。

　　5月29日，舒泰神以30个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到200%登上盘后龙虎榜，期间成交金额达151.45亿元。其中买入、卖出金额最大的均是自然人，共买入92.15亿元，卖出107.74亿元，净卖出15.69亿元；中小投资者共买入59.4亿元，卖出70.22亿元，净卖出10.82亿元。机构投资者则买入59.3亿元，卖出43.71亿元，净买入15.59亿元。

　　此外，wind数据显示，自5月20日以来，知名游资“陈小群”常用席位中国银河沈阳大北关街3次上榜，净买入8084.80万元；“消闲派”常用席位国泰海通证券宜昌沿江大道1次上榜，净买入804.02万元；“量化打板”常用席位开源证券西安太华路上榜2次，净卖出112.67万元；“量化基金”上榜2次，净卖出2989.63万元。

　　5年亏掉

　　10亿

　　股价大幅上涨与舒泰神的多年亏损形成了鲜明反差。

　　资料显示，舒泰神的主营业务是生物药物的研发、生产和营销。截至目前，舒泰神上市销售产品主要为创新生物药物苏肽生（注射用鼠神经生长因子）和特色品种舒泰清（复方聚乙二醇电解质散（IV））及其系列产品。除上述产品外，舒泰神还生产销售阿司匹林肠溶片等化学药品。

　　据悉，苏肽生于2006年上市，是国内首个神经修复类生物药。舒泰清则于2004年上市，适应症为用于治疗功能性便秘、用于术前肠道清洁准备，肠镜及其他检查前的肠道清洁准备。

　　2009年，苏肽生被纳入医保后销售额呈爆发式增长，2016年，舒泰神的营业收入达到巅峰的14.03亿元，其中苏肽生贡献了12.39亿元，占总收入88.38%。

　　但好景不长，2017年苏肽生因医保政策调整被限制报销范围，2019年彻底退出医保，舒泰神的业绩也自此一路下滑，2020年起公司出现亏损。

　　2020-2024年，公司的营业收入分别为4.25亿元、5.84亿元、5.49亿元、3.64亿元、3.25亿元；归母净利润分别亏损1.33亿元、1.37亿元、1.97亿元、3.99亿元、1.45亿元。

　　从财务数据来看，5年时间，舒泰神已经累计亏损10.11亿元。同时，公司的业绩仍高度依赖苏肽生、舒泰清这两款上市近20年的“老药”，据年报，2024年，舒泰清实现销售收入1.79亿元，占营业收入的55.16%；苏肽生实现销售收入1.34亿元，占营业收入的41.21%。两者合计贡献占营收的96.37%。

　　2025年一季度，舒泰神实现营收6321.4万元，同比下滑33.45%；归母净利润亏损233.5万元，亏损幅度收窄38.5%。

　　在业绩表现低迷期间，舒泰神的股价也萎靡不振，2022年下半年到此次股价大涨前，都在10元/股左右徘徊。为了破局，舒泰神选择加码创新药研发。

　　从研发管线看，舒泰神在研药物类型包括单抗药物、蛋白药物、基因药物等，所涉领域包括自身免疫疾病、感染系统疾病、神经系统疾病等，但多数项目仍处于临床阶段。上文提到的STSP-0601是其中进展较快的，目前已经获得药品生产许可证。

　　值得一提的是，舒泰神此前曾在新冠药物研发上“栽了大跟头”。

　　疫情初期，舒泰神就启动了新冠药物的研发。2020年2月，公司获得BDB-001注射液的新冠适应症临床试验批件，并在西班牙、印度等国开展多中心II/III期试验。

　　此外，舒泰神还在2022年12月22日发布的第三次定增计划中，拟募资5.8亿元，其中1.99亿元计划用于推进STSA-1002与STSA-1005联合用药的重症新冠研究，该项目总投资额为3.04亿元（包括自筹资金）。

　　但直到疫情结束，舒泰神也未有新冠药物上市。最终在2024年3月，舒泰神发布公告，称基于新冠疫情形势变化及公司战略调整，决定终止BDB-001注射液、STSA-1002注射液等四个新冠适应症研发项目。公司此前的资金投入也都“打了水漂”。

　　实控人夫妇

　　成“大赢家”

　　此次舒泰神股价大涨，背后的大赢家当属公司的实控人周志文、冯宇霞夫妇。据悉，目前周志文夫妇共持有舒泰神34.52%的股份，最新持仓市值达43.7亿元，较4月初持仓市值涨超30亿元。

　　而二人也是医药圈有名的创业夫妻。资料显示，周志文与妻子冯宇霞是解放军军事医学院的校友。1993年，周志文辞掉了从事四年的医学研究工作，下海担任一家药店的经理，冯宇霞则留校从事科研工作。

　　当时，中国新药临床前评价被国外垄断，周志文夫妇捕捉到了这一市场空白，1995年冯宇霞辞职，与丈夫一起白手起家创办了北京昭衍新药研究开发中心。

　　2002年，周志文夫妇又创立了舒泰神，主攻生物制药研发与生产，进一步扩大医药版图。2011年，舒泰神登陆深交所。2017年昭衍新药也成功上市，2021年昭衍新药还登陆了港股，实现两地上市。

　　将两家公司都送上资本市场后，周志文夫妇也没忘了减持套现。据不完全统计，周志文夫妇自2020年起多次减持昭衍新药，累计减持金额超10亿元。在此期间，二人还曾因违规减持和信息披露延迟被北京证监局出具警示函。

　　不过，与舒泰神类似，昭衍新药目前也面临业绩困局，公司的业绩出现下滑。2024年实现收入20.18亿元，同比下滑15.07%；归母净利润为7407.54万元，同比下滑81.34%。公司的市值也从2023年的超300亿缩水至如今的不到150亿。

　　值得一提的是，舒泰神、昭衍新药这两家上市公司背后均有香塘集团及顾氏家族的身影，提起香塘集团或许许多人会有些陌生，但其“实力”不容小觑。

　　资料显示，香塘集团组建于1994年，第一代董事长为顾建平，目前由顾建平之子顾振其掌舵。公司的经营领域已经从鞋业拓展到房地产、金融、进出口贸易、化纤等多个领域。2024年，香塘集团在《2024苏州民营企业100强》中排名第39。在2023中国制造业民营企业500强榜单中，香塘集团凭借145.29亿元营业收入，排名第499名。

　　据舒泰神招股书，香塘集团是公司的创始人之一，2002年8月，香塘集团与昭衍有限共同出资3500万元设立舒泰神，彼时香塘集团作为二股东持有46%的股权。2011年4月舒泰神上市时，香塘集团持股32.07%。之后香塘集团不断减持，截至2025年一季度末，其持股比例降至7.68%，仍是公司的第二大股东，其所持股份还有88.7%处于质押状态。

　　同时，在昭衍新药上市时，顾振其及其子顾晓磊、其妹顾美芳合计持有公司15.69%的股份，仅次于周志文夫妇，所持股份解禁后，三人开始减持。截至2025年一季度末，顾晓磊、顾美芳分别持有昭衍新药2042.05万、1032.20万股股份，占总股本的2.72%、1.38%，分别是昭衍新药的第四、第九大股东。